國(guó)內(nèi)疫情對(duì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)沖擊巨大，影響集中體現(xiàn)在四月數(shù)據(jù)上

　　2022 年4 月中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量29.9 萬(wàn)輛(+44.6%)，環(huán)比大幅下降38.3%，單月銷(xiāo)量對(duì)應(yīng)新能源汽車(chē)滲透率25.3%，滲透率較上月大幅提高3.7pct.。

　　國(guó)內(nèi)疫情對(duì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)沖擊巨大，影響集中體現(xiàn)在四月數(shù)據(jù)上，疊加四月是車(chē)市傳統(tǒng)淡季，四月銷(xiāo)量環(huán)比大幅下降是可以預(yù)見(jiàn)的。值得注意，即使是最困難的時(shí)期，四月銷(xiāo)量對(duì)比上年同期仍然錄得增長(zhǎng)超40%，這個(gè)同比增速還是不低的；四月滲透率大幅提高3.7pct.反映疫情下車(chē)企優(yōu)先保供新能源汽車(chē)，積極推進(jìn)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。是故，我們認(rèn)為，四月銷(xiāo)量數(shù)據(jù)尚可，甚至可以說(shuō)是頗有韌性，反映出中國(guó)新能源汽車(chē)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。

　　不論如何，四月可謂是最困難的時(shí)期，四月數(shù)據(jù)塵埃落定有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。目前來(lái)看，隨著上海/吉林疫情得到控制，汽車(chē)作為重點(diǎn)保障產(chǎn)業(yè)率先復(fù)工復(fù)產(chǎn)，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正在回歸正常軌道。

　　年初時(shí)中汽協(xié)預(yù)測(cè)，2022 年中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量500 萬(wàn)輛(+42%)，仍將保持高速增長(zhǎng)。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，受(1)補(bǔ)貼退坡、(2)新能源汽車(chē)漲價(jià)、(3)供應(yīng)鏈不穩(wěn)定等變數(shù)影響，市場(chǎng)對(duì)于2022年中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量沒(méi)有把握、缺乏信心，現(xiàn)如今國(guó)內(nèi)疫情又?jǐn)_動(dòng)車(chē)市，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)承壓。我們認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)上新能源汽車(chē)可選車(chē)型豐富，諸多產(chǎn)品頗具吸引力，需求強(qiáng)勁有支撐，我們對(duì)于中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)始終抱有信心，后續(xù)中國(guó)新能源汽車(chē)熱銷(xiāo)仍然是可以期待的。

　　德國(guó)新能源汽車(chē)三月、四月銷(xiāo)量連續(xù)兩個(gè)月同比減少

　　德國(guó)是歐洲汽車(chē)工業(yè)重地，也是歐洲新能源汽車(chē)銷(xiāo)量風(fēng)向標(biāo)。2022 年4 月德國(guó)電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量4.4 萬(wàn)輛(-13.6%)，環(huán)比下降25.3%；2022 年1-4 月累計(jì)銷(xiāo)量19.5 萬(wàn)輛(+0.9%)。德國(guó)新能源汽車(chē)一月銷(xiāo)量環(huán)比大降，三月、四月銷(xiāo)量連續(xù)兩個(gè)月同比減少，考慮主要是受補(bǔ)貼退坡、俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)影響。

　　投資建議

　　目前來(lái)看，隨著上海/吉林疫情得到控制，復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正在回歸正常軌道，2022 年中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量500 萬(wàn)輛(+42%)仍然是可以實(shí)現(xiàn)的，行業(yè)增速較快。此外，還應(yīng)當(dāng)注意，國(guó)外新能源汽車(chē)市場(chǎng)空間巨大，并且近年增速也很快：歐洲車(chē)企在全球最嚴(yán)苛汽車(chē)排放標(biāo)準(zhǔn)下加緊轉(zhuǎn)型新能源汽車(chē)，而拜登對(duì)于新能源的態(tài)度，相比前任可謂翻天覆地，美國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)迎來(lái)久違的政策紅利。建議關(guān)注能夠進(jìn)入國(guó)際供應(yīng)鏈的動(dòng)力電池、鋰電材料龍頭公司，這些公司可以受益于國(guó)外市場(chǎng)放量。維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。